La guerra de Rusia cuesta 29 millones de dólares por hora: cómo el presupuesto militar de 2026 está asfixiando a la economía civil

El Kremlin sigue siendo capaz de financiar la guerra, pero el mecanismo está cambiando. El gasto militar ya no es simplemente un motor de la demanda estatal: está obligando al resto de la economía a absorber su carga operativa. Si continúa el ritmo actual, el gasto en defensa de todo el año superará con creces el 9 por ciento del PIB, lo que demuestra que la guerra está fijando los límites de la política fiscal rusa en lugar de operar dentro de ellos.

El presupuesto se ha convertido en un instrumento de guerra

La magnitud de la escalada es sorprendente incluso en comparación con la ya transformada economía de guerra rusa. El gasto militar y de fabricación de armamento en el primer semestre de 2026 fue aproximadamente un 30 por ciento mayor que en el mismo período de 2025, un 65 por ciento por encima de 2024 y un 145 por ciento por encima de 2023. En comparación con el primer semestre de 2022, el gasto ha aumentado un 285 por ciento.

Frente a la línea de base anterior a la guerra, el cambio es aún más difícil de disimular: el gasto en defensa es ahora más de cinco veces su nivel de 2021.

Rusia ha gastado aproximadamente 57,1 billones de rublos, o 660 mil millones de dólares, en sus compras militares y de armamento desde que comenzó la invasión a gran escala en febrero de 2022. Esa suma acumulada se acerca a la escala de las reservas totales de divisas del país antes de la guerra, que ascendían a unos 720,3 mil millones de dólares.

Sin embargo, las reservas no son la única medida de la presión. El problema más inmediato es el flujo de dinero a través del presupuesto federal.

En el primer semestre de 2026, el gasto militar representó el 43,8 por ciento de todo el gasto federal y el 57,3 por ciento de los ingresos federales. En otras palabras, el estado estaba destinando más de la mitad del dinero que recaudaba a la guerra y a las necesidades de seguridad relacionadas.

Eso deja cada vez menos espacio para todo lo demás.

El resultado es una forma de canibalización fiscal. La infraestructura, el gasto de capital en transporte y los proyectos nacionales que cubren áreas como la salud, la educación y el medio ambiente se han congelado o reducido drásticamente, mientras que los compromisos legales como las pensiones y los salarios estatales están protegidos.

El complejo militar-industrial recibe pedidos garantizados y un enorme flujo de financiación estatal. La inversión civil se convierte en la variable de ajuste.

La mayor parte de la factura está oculta

Hay otra característica de las finanzas de guerra de Rusia que hace que las cifras principales sean menos informativas de lo que parecen.

De los 10,687 billones de rublos gastados en defensa en el primer semestre del año, solo 3,546 billones de rublos pasaron a través de líneas presupuestarias de defensa abiertamente identificables. Otros 7,141 billones de rublos, aproximadamente dos tercios del total, se canalizaron a través de gastos clasificados o no listados, incluidas las categorías de seguridad nacional y programas especiales.

Esa opacidad importa porque la asignación de defensa publicada ya no captura la escala de los recursos comprometidos con la economía de guerra.

También hace que las compensaciones económicas sean más difíciles de observar desde el exterior. El dinero puede moverse a través de programas relacionados con la seguridad sin aparecer como un aumento directo en una sola partida de defensa. Por lo tanto, el estado conserva un cierto grado de flexibilidad política y contable mientras que las prioridades civiles se ven afectadas en otros lugares.

El componente oculto no es simplemente una cuestión de secreto. Es parte de la arquitectura fiscal que permite a Moscú mantener un nivel de gasto militar sustancialmente superior a los supuestos de su propia ley presupuestaria.

Para el Kremlin, eso proporciona margen de maniobra. Para la economía civil, significa que el ajuste se está produciendo en lugares que atraen menos atención: inversión, proyectos públicos, costos de los hogares y financiación del sector privado.

Los rusos están pagando a través del sistema fiscal

El estado ha recurrido cada vez más a la extracción interna para financiar la creciente carga.

En 2026, el IVA aumentó del 20 al 22 por ciento. El impuesto sobre la renta de las empresas aumentó del 20 al 25 por ciento, mientras que se introdujo una escala progresiva del impuesto sobre la renta de las personas físicas que alcanza el 22 por ciento. También se aumentaron los impuestos especiales sobre el combustible, el alcohol y el tabaco, y las tarifas de los servicios públicos se incrementaron dos veces, en enero y octubre.

Estas medidas crean un vínculo directo entre el presupuesto militar y las finanzas de los hogares. La guerra no se financia únicamente mediante préstamos, reservas o beneficios de empresas controladas por el estado. Una parte mayor se recauda de los consumidores y las empresas a través del sistema fiscal y de precios administrados más altos.

Para las empresas fuera del sector de defensa, la presión se ve agravada por el costo del crédito.

El Banco Central de Rusia ha mantenido su tasa clave en el 14 por ciento, con un promedio para 2026 esperado de aproximadamente 14,5-14,6 por ciento. Sin embargo, la inflación se mantuvo en el 6,32 por ciento interanual a finales de agosto, después de haber aumentado un 4,67-4,68 por ciento desde principios de año.

Normalmente, las altas tasas de interés pretenden frenar la demanda y evitar que la inflación se arraigue. Pero un estado que simultáneamente inyecta enormes sumas en la producción militar crea un entorno monetario muy diferente.

Los contratistas de defensa reciben grandes pedidos respaldados por el estado. El personal militar recibe transferencias estatales sustanciales y una compensación más alta, lo que respalda el consumo en las regiones donde se concentran el empleo y los contratos militares. Por lo tanto, el gobierno está estimulando partes seleccionadas de la economía mientras el banco central intenta suprimir la presión inflacionaria resultante.

La contradicción es cada vez más difícil de resolver solo con la política monetaria.

El keynesianismo militar tiene rendimientos decrecientes

El gasto de guerra de Rusia ha producido beneficiarios económicos genuinos a corto plazo. Los fabricantes de defensa tienen una demanda predecible, acceso a recursos estatales y pedidos de billones de rublos. Los trabajadores y el personal militar conectados a la economía de defensa reciben ingresos que respaldan el consumo local.

Esa es la lógica detrás del keynesianismo militar: el gasto público puede mantener las fábricas en funcionamiento, el empleo alto y la demanda circulando incluso cuando otras partes de la economía están débiles.

Pero el modelo depende de lo que el gobierno está sacrificando para mantenerlo.

Cuando el gasto militar se expande mientras se recorta el gasto de capital civil, el estado ya no se limita a utilizar la demanda pública para apoyar la economía. Está reasignando la capacidad productiva hacia un único objetivo estratégico. Los impuestos más altos reducen el ingreso disponible y los márgenes corporativos. El crédito caro desalienta la inversión privada. La escasez de mano de obra restringe la producción fuera de los sectores que reciben prioridad.

La distinción es importante. Una economía puede parecer activa mientras se vuelve menos capaz de generar un crecimiento equilibrado.

Por lo tanto, la política actual de Rusia crea una forma peculiar de estabilidad. El gobierno puede mantener las fábricas ocupadas y a los trabajadores de defensa pagados, pero solo transfiriendo recursos de usos competitivos. La infraestructura que no es inmediatamente útil desde el punto de vista militar se vuelve más fácil de posponer. La inversión en educación y salud puede retrasarse. Las empresas privadas enfrentan costos más altos precisamente cuando el acceso al capital es caro.

La economía de guerra puede, por lo tanto, preservar la producción a corto plazo mientras degrada los cimientos de los que depende la producción futura.

El déficit expone la tensión

La aritmética fiscal se está volviendo más difícil de ocultar incluso mientras las líneas de gasto individuales permanecen clasificadas.

A finales de agosto, el déficit del presupuesto federal había alcanzado los 6,45 billones de rublos, equivalente a unos 74,35 mil millones de dólares o el 1,6 por ciento del PIB. Ese déficit ha surgido junto con un programa de gasto militar que ya ha superado los supuestos del presupuesto anual.

Aquí es donde la cifra de 29 millones de dólares por hora se convierte en algo más que una estadística llamativa. A aproximadamente 681 millones de dólares al día, la tasa de quema militar ejerce una demanda persistente sobre el estado que no puede neutralizarse simplemente cambiando el gasto entre partidas presupuestarias.

Moscú puede aumentar los ingresos. Puede pedir prestado en el país. Puede recortar proyectos civiles. Puede trasladar los costos a los hogares y las empresas. Puede ocultar partes del gasto dentro de programas clasificados.

Cada medida compra tiempo.

Ninguna elimina la compensación subyacente.

Por eso la cuestión de la sostenibilidad tiene menos que ver con si Rusia puede financiar otro mes de guerra que con la rapidez con la que el costo de hacerlo se transfiere a la economía civil. Las estimaciones del margen financiero restante varían, y algunas evaluaciones apuntan a una presión severa en aproximadamente seis meses y escenarios más amplios que se extienden al rango de 12 a 18 meses.

La incertidumbre es significativa. También lo es la dirección del viaje.

Una caída de los precios del petróleo o una interrupción de las exportaciones podría acortar el período en el que Moscú puede mantener la combinación actual de gasto militar, extracción fiscal y retracción civil. Una escasez prolongada de mano de obra o una mayor presión inflacionaria podría tener un efecto similar al hacer que el costo de mantener la producción de defensa sea progresivamente más alto.

Por lo tanto, el Kremlin enfrenta un problema que no puede resolverse simplemente gastando más. Cada rublo adicional destinado a la guerra tiene un costo de oportunidad en otro lugar.