El petróleo sube mientras la escalada marítima entre EE. UU. e Irán eleva el riesgo de una interrupción prolongada del suministro

Los precios del petróleo extendieron sus ganancias el lunes, ya que los renovados ataques de Estados Unidos e Irán contra buques en el estrecho de Ormuz y sus alrededores aumentaron los temores de que la interrupción de los flujos energéticos de Oriente Medio pueda persistir.

El Brent subió hasta alrededor de 97 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate superó los 92 dólares. El Brent ya había ganado un 7,8% la semana pasada, con el WTI subiendo casi un 10%, a medida que se reanudaban los intercambios militares y disminuía el tráfico a través del estrecho de Ormuz.

La última escalada es significativa porque el conflicto está afectando cada vez más al transporte marítimo comercial en lugar de permanecer confinado a objetivos militares. Las fuerzas estadounidenses atacaron tres petroleros iraníes el 5 de septiembre, mientras que el Cuerpo de Guardias de la Revolución Islámica de Irán dijo que había atacado petroleros que utilizaban rutas no autorizadas a través del estrecho, así como buques estadounidenses en otros lugares.

Ormuz se convierte en el punto de presión central

El estrecho de Ormuz ha sido durante mucho tiempo uno de los puntos de estrangulamiento más importantes del sistema energético mundial. Antes de que el conflicto se intensificara, aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo pasaba por esa vía fluvial.

Ese flujo ahora ha caído bruscamente. Según datos de transporte marítimo citados por Reuters, un promedio de solo 10 buques de mercancías atravesaron el estrecho cada día en los últimos 10 días, el nivel más bajo registrado desde mayo. El descenso sugiere que el mercado está respondiendo no solo a las pérdidas reales de suministro, sino también al creciente riesgo de que los petroleros no estén dispuestos o no puedan operar con normalidad en la zona.

Irán también ha señalado planes para establecer una nueva zona restringida fuera del estrecho e introducir nuevas rutas de navegación. Tales medidas podrían complicar aún más el movimiento de buques comerciales incluso si la infraestructura física para exportar petróleo sigue siendo operativa.

El mercado está descontando una interrupción más prolongada

La preocupación inmediata para los mercados petroleros ya no es simplemente si se interrumpirán los suministros, sino cuánto durarán las condiciones anormales.

Los analistas de ANZ esperan que las exportaciones de Oriente Medio sigan restringidas hasta finales de 2026, con una reapertura gradual que podría comenzar a finales del cuarto trimestre. Un retorno a los niveles de tránsito anteriores al conflicto podría no llegar hasta finales del primer trimestre o principios del segundo trimestre de 2027.

Eso convertiría un shock geopolítico temporal en un problema más persistente para el mercado energético. Las refinerías, las compañías navieras y los importadores de energía tendrían que operar con mayores costos de transporte, mayores riesgos de seguros y una mayor incertidumbre sobre los calendarios de entrega.

La presión ya se está extendiendo más allá del crudo. Un análisis separado de Reuters encontró que los suministros mundiales de fuelóleo se dirigen hacia un déficit sustancial, ya que las refinerías afectadas por el conflicto geopolítico priorizan el diésel y la gasolina. Singapur, uno de los principales centros de combustible marino del mundo, está particularmente expuesto a la consiguiente escasez.

La OPEP+ tiene un margen limitado para compensar el shock

La última escalada también pone mayor atención en la OPEP+ y su capacidad para compensar los flujos interrumpidos de Oriente Medio.

El grupo productor mantuvo sin cambios su política de producción de octubre en su última reunión, mientras que las decisiones sobre cuotas adicionales siguen sin resolverse. Eso deja al mercado sin una señal inmediata de un gran aumento de la producción capaz de neutralizar la prima geopolítica.

Al mismo tiempo, la interrupción actual es diferente de un recorte de producción convencional. Incluso si los productores conservan la capacidad de bombear barriles adicionales, esos suministros aún deben llegar a los mercados internacionales. Cuando el principal problema es la seguridad de las rutas marítimas, la producción adicional por sí sola no puede resolver completamente la escasez.

Por eso el estrecho de Ormuz se ha vuelto tan importante para los precios del petróleo como los propios yacimientos.

Un riesgo más amplio para la seguridad energética mundial

Cuanto más tiempo continúe la confrontación marítima, más difícil será separar la seguridad energética de la seguridad militar.

Goldman Sachs ha advertido de que el petróleo podría subir hacia los 120 dólares por barril si se intensifican los ataques contra buques, mientras que una estabilización de las exportaciones regionales podría eventualmente empujar los precios de vuelta hacia los 80 dólares. El rango inusualmente amplio ilustra cuánto del precio actual está siendo impulsado por la incertidumbre más que por un cambio directo en la demanda mundial.

Para Europa y otros grandes importadores de energía, el episodio refuerza una vulnerabilidad estructural: el acceso a la energía depende no solo de proveedores diversificados, sino también de la seguridad de las rutas que los conectan con los consumidores.

La reacción inmediata del mercado puede ser, por lo tanto, solo la primera etapa de un ajuste más amplio. Si el transporte marítimo comercial sigue restringido alrededor de Ormuz, los precios más altos del crudo podrían trasladarse gradualmente al transporte, la producción industrial y los costos de energía para el consumidor, mientras que los gobiernos enfrentan una presión renovada para fortalecer las reservas estratégicas y las rutas de suministro alternativas.