Evitando Ormuz: Irak ofrece por primera vez transferencias de crudo de Basora fuera del Golfo Pérsico

Una licitación vista por Bloomberg refleja este cambio de estrategia. Hasta ahora, Irak ha dependido en gran medida de descuentos para persuadir a comerciantes y refinadores a cargar crudo en el interior del Golfo Pérsico, donde los riesgos asociados al conflicto son mayores.

La distinción importa. El estrecho puede seguir siendo la puerta marítima más importante de la región, pero cada vez es menos un punto único de fallo.

El estrecho ya no es toda la historia

El rasgo más llamativo de la interrupción actual es la brecha entre el tráfico de buques a través de Ormuz y la cantidad de petróleo que aún llega a los mercados internacionales.

Los datos de Kpler mostraron que solo siete buques mercantes cruzaron la vía fluvial el jueves, frente a los 17 del día anterior y muy por debajo de la media de diez días de 15. Windward registró seis petroleros, tres de los cuales operaban con sus transpondedores apagados. Estos movimientos ilustran el grado en que el transporte marítimo comercial normal ha sido reemplazado por un sistema más opaco y sensible al riesgo.

Sin embargo, los comerciantes estiman que entre 6 y 8 millones de barriles de petróleo siguen saliendo del Golfo Pérsico cada día. Goldman Sachs e ING sitúan los flujos actuales en aproximadamente dos tercios de su nivel anterior a la guerra.

Se trata de una interrupción sustancial. No es, sin embargo, el tipo de cierre de suministro que un bloqueo prolongado podría haber implicado en otro tiempo.

Kuwait y Catar han restablecido sus exportaciones a alrededor del 70% de sus niveles anteriores a la guerra mediante buques lanzadera y transferencias de barco a barco. Los EAU utilizan su oleoducto Habshan-Fujairah y transferencias fuera de la ruta marítima principal del Golfo. Irak se mueve ahora en la misma dirección.

El sistema emergente no se basa, por tanto, en reabrir la antigua ruta a cualquier precio. Se basa en hacer que la antigua ruta sea menos indispensable.

El petróleo se está convirtiendo en un problema logístico, no simplemente de seguridad

Las transferencias de barco a barco fuera del Golfo Pérsico no hacen desaparecer los riesgos. Trasladan parte de la cadena logística a otro lugar e introducen una complejidad adicional.

Un viaje directo en petrolero a través del estrecho es comparativamente sencillo cuando la vía fluvial es segura. Las transferencias en alta mar requieren que los buques se encuentren, que las cargas se muevan entre barcos y que los envíos resultantes continúen hacia sus mercados finales. Esto crea costes operativos adicionales y expone a las empresas a riesgos de seguros, cumplimiento y seguridad marítima.

El informe no establece una prima de coste precisa para las transferencias en Omán, y no hay base para asignar una. Lo que se puede ver claramente es la disyuntiva económica: los exportadores aceptan un modelo logístico más complicado en lugar de permitir que la interrupción en un único punto de estrangulamiento determine si sus barriles llegan a los compradores.

Ese cálculo se vuelve más fácil cuando intervienen sofisticadas empresas comerciales.

El Ministerio de Petróleo de Irak afirma que tiene acuerdos con empresas para mover crudo a través de rutas seguras para su venta fuera del estrecho de Ormuz, con el objetivo de asegurar el mayor retorno económico posible. Vitol y TotalEnergies han estado entre las empresas que ayudan a que los barriles iraquíes lleguen a clientes internacionales. El consejero delegado de TotalEnergies, Patrick Pouyanné, ha descrito al grupo energético francés como uno de los mayores comerciantes de petróleo iraquí.

La importancia de estas empresas reside menos en su propiedad de la producción física que en su capacidad para conectar piezas fragmentadas del sistema energético: suministro de crudo, petroleros, transferencias en alta mar y compradores.

Esa capacidad se vuelve particularmente valiosa cuando las rutas convencionales dejan de funcionar con normalidad.

El Golfo está desarrollando una arquitectura de exportación paralela

Durante décadas, la importancia estratégica de Ormuz se basó en parte en la suposición de que la geografía otorgaba al punto de estrangulamiento un papel casi inevitable en el comercio energético mundial. El conflicto actual está poniendo a prueba esa suposición.

Los oleoductos, los buques lanzadera y las transferencias en alta mar se están combinando ahora en una red de exportación más descentralizada. Fujairah y otras instalaciones costeras de los EAU, junto con ubicaciones omaníes como Sohar, ganan importancia como puntos de transferencia entre las zonas de producción y los buques capaces de continuar hacia los mercados mundiales.

El resultado no es un reemplazo de Ormuz en el sentido convencional. El estrecho sigue siendo enormemente importante, y la reducción del tráfico directo ha contribuido a precios más altos y una mayor incertidumbre.

Pero el cálculo estratégico está cambiando.

Un punto de estrangulamiento tiene la máxima influencia cuando hay pocas alternativas prácticas. Una vez que los exportadores han invertido en desvíos, centros en alta mar y relaciones con proveedores logísticos capaces de operar en condiciones anormales, la interrupción se convierte en un costoso problema de enrutamiento en lugar de una barrera absoluta al comercio.

Esa distinción podría sobrevivir a la guerra.

El precio de la adaptación es visible en el mercado petrolero

El mercado no ha tratado estas adaptaciones como prueba de que la crisis ha terminado. El Brent cotiza cerca de los 89 dólares por barril en agosto, frente a una media de alrededor de 70 dólares en 2025.

La diferencia representa más que barriles perdidos. También refleja el coste de la incertidumbre: riesgos de seguros, exposición a sanciones, logística más larga y complicada, y la posibilidad de que los esfuerzos diplomáticos para restaurar la navegación normal fracasen.

Sin embargo, la persistencia de exportaciones sustanciales crea un límite a hasta dónde puede traducirse la interrupción en escasez física.

Esto crea una dinámica de mercado incómoda. Cuanto más tiempo demuestren los productores que pueden mantener el petróleo en movimiento alrededor del estrecho, más difícil será que un bloqueo produzca el shock de oferta que justificaría precios permanentemente más altos. Pero la solución en sí misma sigue siendo lo suficientemente costosa como para preservar una prima de riesgo de guerra.

El resultado es un mercado en el que la oferta física se recupera más rápido que la normalidad.

La diplomacia sigue importando, pero su papel económico está cambiando

Los mediadores regionales siguen presionando a Teherán sobre la libertad de navegación. Enviados qataríes y omaníes han impulsado la reapertura del estrecho, y Teherán ha aceptado elaborar una lista de condiciones para restaurar el tráfico normal. Sin embargo, la presión y las sanciones de Estados Unidos siguen siendo altas, y las esperanzas de conversaciones de paz inmediatas entre Washington y Teherán se han debilitado.

Una reapertura reduciría claramente los costes y los riesgos. También restauraría la eficiencia comercial del modelo de exportación tradicional.

Pero ya no restauraría necesariamente la antigua dependencia estratégica.

Ese es el desarrollo más trascendental detrás de la licitación de Irak. Una vez que los exportadores y comerciantes han establecido mecanismos alternativos de entrega, adquieren conocimiento institucional, relaciones comerciales e infraestructura que pueden seguir siendo útiles después de que termine una crisis.

Para los compradores, también, los incentivos están cambiando. Las grandes refinerías y casas comerciales con acceso a transporte flexible y acuerdos alternativos de suministro pueden absorber la complejidad más fácilmente que las refinerías más pequeñas y reacias al riesgo. El mercado puede, por tanto, volverse más segmentado: el acceso fiable a una logística sofisticada se convierte cada vez más en una ventaja en sí misma.

Lo mismo se aplica a los operadores de petroleros. El transporte convencional a través de aguas restringidas conlleva mayores cargas de seguros y cumplimiento, mientras que los buques y flotas capaces de participar en acuerdos alternativos adquieren un tipo diferente de valor estratégico.

El sistema energético del Golfo se está reorganizando, por tanto, no por una sola decisión, sino por miles de cálculos comerciales realizados bajo presión.

El estrecho de Ormuz sigue siendo una arteria crítica. Lo que está cambiando es el significado de crítico. Si millones de barriles pueden seguir llegando al mundo a través de oleoductos, flotas lanzadera y transferencias en alta mar, controlar el punto de estrangulamiento ya no garantiza el control sobre el flujo.