Le pétrole monte alors que l'escalade maritime entre les États-Unis et l'Iran accroît le risque de perturbations prolongées de l'approvisionnement

Les prix du pétrole ont prolongé leurs gains lundi, alors que de nouvelles attaques des États-Unis et de l'Iran contre des navires dans et autour du détroit d'Ormuz ont ravivé les craintes que les perturbations des flux énergétiques au Moyen-Orient puissent persister.

Le Brent a grimpé à environ 97 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate est passé au-dessus de 92 dollars. Le Brent avait déjà gagné 7,8 % la semaine dernière, le WTI progressant de près de 10 %, alors que les échanges militaires ont repris et que le trafic à travers le détroit d'Ormuz a diminué.

Cette dernière escalade est significative car le conflit touche de plus en plus le transport maritime commercial plutôt que de rester confiné à des cibles militaires. Les forces américaines ont frappé trois pétroliers iraniens le 5 septembre, tandis que le Corps des Gardiens de la révolution islamique d'Iran a déclaré avoir ciblé des pétroliers empruntant des routes non autorisées à travers le détroit ainsi que des navires américains ailleurs.

Ormuz devient le point de pression central

Le détroit d'Ormuz a longtemps été l'un des goulets d'étranglement les plus importants du système énergétique mondial. Avant l'intensification du conflit, environ un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole transitait par cette voie.

Ce flux a maintenant fortement chuté. Selon des données maritimes citées par Reuters, en moyenne seulement 10 navires de marchandises ont traversé le détroit chaque jour au cours des 10 derniers jours, le niveau le plus bas enregistré depuis mai. Ce déclin suggère que le marché réagit non seulement aux pertes réelles d'approvisionnement, mais aussi au risque croissant que les pétroliers soient réticents ou incapables de fonctionner normalement dans la zone.

L'Iran a également signalé son intention de créer une nouvelle zone restreinte à l'extérieur du détroit et d'introduire de nouvelles routes maritimes. De telles mesures pourraient encore compliquer le mouvement des navires commerciaux, même si l'infrastructure physique d'exportation de pétrole reste opérationnelle.

Le marché intègre une perturbation plus longue

La préoccupation immédiate pour les marchés pétroliers n'est plus simplement de savoir si les approvisionnements seront interrompus, mais combien de temps les conditions anormales dureront.

Les analystes d'ANZ s'attendent à ce que les exportations du Moyen-Orient restent limitées jusqu'à la fin de 2026, avec une réouverture progressive pouvant commencer tard au quatrième trimestre. Un retour aux niveaux de trafic d'avant le conflit pourrait ne pas se produire avant la fin du premier trimestre ou le début du deuxième trimestre de 2027.

Cela transformerait un choc géopolitique temporaire en un problème plus persistant pour le marché de l'énergie. Les raffineurs, les compagnies maritimes et les importateurs d'énergie devraient fonctionner avec des coûts de transport plus élevés, des risques d'assurance accrus et une plus grande incertitude quant aux calendriers de livraison.

La pression s'étend déjà au-delà du brut. Une autre analyse de Reuters a révélé que les approvisionnements mondiaux en fioul s'acheminent vers un déficit substantiel, les raffineries perturbées par le conflit géopolitique privilégiant le diesel et l'essence. Singapour, l'un des principaux hubs de fioul marin au monde, est particulièrement exposé à cette pénurie.

L'OPEP+ a une marge de manœuvre limitée pour compenser le choc

Cette dernière escalade met également davantage l'accent sur l'OPEP+ et sa capacité à compenser les flux perturbés du Moyen-Orient.

Le groupe de producteurs a maintenu inchangée sa politique de production d'octobre lors de sa dernière réunion, tandis que les décisions sur les quotas restent en suspens. Cela laisse le marché sans signal immédiat d'une augmentation majeure de la production capable de neutraliser la prime géopolitique.

Parallèlement, la perturbation actuelle diffère d'une réduction conventionnelle de la production. Même si les producteurs conservent la capacité de pomper des barils supplémentaires, ces approvisionnements doivent toujours atteindre les marchés internationaux. Lorsque le principal problème est la sécurité des routes maritimes, une production supplémentaire ne peut à elle seule résoudre la pénurie.

C'est pourquoi le détroit d'Ormuz est devenu aussi important pour les prix du pétrole que les champs pétrolifères eux-mêmes.

Un risque plus large pour la sécurité énergétique mondiale

Plus la confrontation maritime se prolonge, plus il devient difficile de séparer la sécurité énergétique de la sécurité militaire.

Goldman Sachs a averti que le pétrole pourrait s'approcher de 120 dollars le baril si les attaques contre les navires s'intensifient, tandis qu'une stabilisation des exportations régionales pourrait éventuellement ramener les prix vers 80 dollars. La fourchette inhabituellement large illustre à quel point le prix actuel est déterminé par l'incertitude plutôt que par un simple changement de la demande mondiale.

Pour l'Europe et les autres grands importateurs d'énergie, cet épisode renforce une vulnérabilité structurelle : l'accès à l'énergie dépend non seulement de fournisseurs diversifiés, mais aussi de la sécurité des routes qui les relient aux consommateurs.

La réaction immédiate du marché pourrait donc n'être que la première étape d'un ajustement plus large. Si le transport maritime commercial reste restreint autour d'Ormuz, la hausse des prix du brut pourrait progressivement se répercuter sur les transports, la production industrielle et les coûts énergétiques des consommateurs, tandis que les gouvernements subiront de nouvelles pressions pour renforcer les réserves stratégiques et les routes d'approvisionnement alternatives.