La Suède relève ses prévisions de croissance alors que le gouvernement tente de combler son retard électoral

Le gouvernement suédois a relevé ses perspectives économiques à moins de trois semaines des élections législatives, pariant qu'une reprise plus forte se traduira par un soutien politique à la coalition de centre-droit.

Le gouvernement s'attend désormais à une croissance du PIB de 2,5 % en 2026, contre 2,3 % prévus en juin. La prévision pour 2027 reste inchangée à 2,5 %.

La ministre des Finances, Elisabeth Svantesson, a déclaré que la Suède se trouvait dans une position économique nettement plus forte qu'en 2022, soulignant la baisse de l'inflation, la reprise de la demande intérieure et l'amélioration du marché du travail. Le gouvernement s'attend à ce que l'économie suédoise surpasse l'ensemble de l'Union européenne, où la croissance est projetée à environ 1,1 % cette année.

Une économie plus forte, mais un point de départ politique difficile

Le moment choisi pour cette révision à la hausse est significatif. La Suède organisera ses élections législatives le 13 septembre, et la coalition au pouvoir reste derrière l'opposition de centre-gauche dans les sondages.

Les derniers chiffres cités par Reuters placent la coalition au pouvoir et son parti de soutien, les Démocrates de Suède, à 45,6 %, contre 52,4 % pour l'opposition. L'écart s'est réduit ces derniers mois, mais le gouvernement reste confronté à un chemin difficile vers sa réélection.

Cela fait de l'économie l'un des arguments les plus importants du gouvernement dans les dernières semaines de la campagne. Après plusieurs années de faible pouvoir d'achat des ménages et de coût de la vie élevé, la coalition présente la reprise comme la preuve que ses politiques économiques commencent à porter leurs fruits.

Le gouvernement a déjà réduit les taxes sur les carburants, abaissé la TVA sur les produits alimentaires et augmenté les crédits d'impôt pour les personnes en activité. S'il est réélu, il promet des mesures supplémentaires visant les finances des ménages, notamment des places gratuites en maternelle et des allègements fiscaux supplémentaires liés à l'emploi.

La reprise touche les ménages – mais tout le monde ne la ressent pas

L'amélioration des chiffres globaux ne se traduit pas nécessairement par une amélioration rapide de la perception qu'ont les ménages suédois de l'économie.

L'inflation est passée sous la barre de 1 %, tandis que les salaires et l'emploi s'améliorent. La consommation des ménages s'est également renforcée, soutenue par des revenus réels plus élevés et une amélioration du marché du travail. Les entreprises ont augmenté leurs investissements et les exportations ont bien performé malgré l'incertitude mondiale persistante.

Mais le gouvernement suédois reconnaît lui-même que les ménages, en particulier les groupes à faibles revenus, restent prudents. Le choc du coût de la vie qui a suivi la pandémie n'a pas simplement disparu parce que l'inflation a baissé.

Cela crée un écart politique entre les indicateurs macroéconomiques et l'expérience économique quotidienne. Le PIB peut se redresser tandis que les ménages continuent de se sentir financièrement contraints, surtout après plusieurs années de coûts élevés pour l'alimentation, l'énergie et le logement.

La reprise reste confrontée à des risques externes

La révision à la hausse des prévisions ne signifie pas que la Suède a échappé aux pressions économiques européennes plus larges.

Le gouvernement affirme que les tensions géopolitiques et la hausse des prix de l'énergie restent des risques importants. La hausse des coûts de l'énergie pourrait exercer une nouvelle pression sur l'inflation, tandis que la vague de chaleur qui a touché l'Europe cet été a déjà contribué à une hausse des prix de l'électricité et à une baisse de la production agricole.

L'économie suédoise aborde donc l'automne avec une dynamique intérieure plus forte, mais un environnement extérieur très incertain. Le gouvernement s'attend à un ralentissement de la croissance au cours des six prochains mois, l'incertitude mondiale pesant sur l'activité, même si des salaires réels plus élevés, l'emploi et l'investissement soutiennent la demande intérieure.

Pour la coalition de centre-droit, toutefois, le défi immédiat est politique plutôt que purement économique. Les derniers chiffres donnent au gouvernement un récit économique plus solide à présenter aux électeurs, mais l'élection dépendra en fin de compte de la mesure dans laquelle cette reprise sera visible dans les finances des ménages pour changer le sentiment des électeurs avant le 13 septembre.