La croissance de la richesse pour la mission : au cœur des états financiers 2025 du Vatican

La progression des fonds propres : l'actif net atteint 2,686 milliards d'euros

Le chiffre clé des états financiers de l'APSA est la croissance notable de la richesse globale du Vatican. L'actif net total a augmenté de 89 millions d'euros, pour atteindre 2,686 milliards d'euros. Cette augmentation reflète la plus-value et la réévaluation des actifs essentiels du Saint-Siège, notamment les avoirs physiques et les placements à long terme.

Cette croissance de la valeur nette totale s'est produite alors même que l'excédent d'exploitation ordinaire de l'APSA s'ajustait après des gains exceptionnels. Pour l'exercice financier, l'excédent d'exploitation s'est établi à 22,8 millions d'euros, contre 62,2 millions d'euros. Les responsables du Vatican et les responsables financiers ont noté que les chiffres de l'année précédente avaient été soutenus par une restructuration extraordinaire et ponctuelle du portefeuille d'investissement. En revanche, cette performance représente un "return to ordinary operating conditions," caractérisé par une gestion de portefeuille prudente et à faible risque, plutôt que par la recherche spéculative de rendements élevés.

Comme l'a souligné Monseigneur Giordano Piccinotti, président de l'APSA, l'objectif premier de la gestion des actifs du Vatican n'est pas la maximisation du profit pour elle-même, mais plutôt la préservation, la croissance éthique et la protection du patrimoine historique de l'Église pour les générations futures.

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Les moteurs de la croissance : or, immobilier et titres

L'augmentation de 89 millions d'euros de l'actif net a été propulsée par les gains réalisés dans les principales classes d'actifs gérées par l'APSA :

• L'or physique : Le principal facteur de croissance est venu de la réévaluation des réserves d'or physique du Vatican, qui ont ajouté 40,8 millions d'euros à la richesse nette. L'or représente environ 29 % du portefeuille total de placement financier de l'APSA.
• La plus-value immobilière : La hausse des valeurs de marché du vaste portefeuille immobilier du Saint-Siège a contribué à hauteur de 39,2 millions d'euros de plus-values.
• Les valeurs mobilières et les marchés de capitaux : Des ajustements positifs des avoirs sur les marchés financiers ont ajouté 16,3 millions d'euros au bilan.

En termes de stratégie d'investissement, l'APSA maintient un profil de risque prudent. Outre l'or physique (29 %), le portefeuille est adossé à des obligations à revenu fixe à faible risque (32 %), les actions étant limitées à environ 17 %. Cette allocation d'actifs prudente garantit la liquidité et la préservation du capital en période de volatilité économique mondiale.

Gestion immobilière : gains d'efficacité et cessions stratégiques

L'immobilier reste la pierre angulaire opérationnelle des activités de l'APSA, générant la majorité de ses revenus ordinaires. En 2025, les opérations immobilières ont dégagé un revenu net de 44,5 millions d'euros, en hausse de 9,4 millions d'euros par rapport à l'année précédente.

L'APSA gère environ 5 500 biens immobiliers en Italie et à l'international. L'agence attribue la croissance des revenus immobiliers à plusieurs facteurs clés :

• Des procédures administratives simplifiées et des contrats de location modernisés.
• Une amélioration des taux d'occupation et des mécanismes de collecte des loyers.
• Une réduction des frais d'entretien courants grâce à des programmes de maintenance préventive.

En outre, l'APSA met activement en œuvre un plan stratégique triennal (2025-2027) visant à rationaliser ses avoirs immobiliers. Dans le cadre de cette initiative, les biens non stratégiques ou à faible rendement sont systématiquement cédés, et le produit de ces ventes est réinvesti dans des actifs de meilleure qualité, éthiquement solides, offrant une stabilité à long terme et des rendements durables. Cette approche professionnalisée répond directement aux inefficacités administratives passées, en alignant la gestion immobilière sur les normes internationales de transparence.

Financer la mission universelle de l'Église

Au-delà de la gestion des actifs, la fonction vitale de l'APSA est de fournir un soutien financier direct aux activités administratives et apostoliques du Saint-Siège. Sur ses résultats d'exploitation ordinaires de 2025, l'APSA a transféré 22,7 millions d'euros aux fonds centraux du Saint-Siège.

Ces fonds transférés financent directement le fonctionnement quotidien de la Curie romaine et de ses différents dicastères; les missions diplomatiques du Saint-Siège (nonciatures apostoliques) dans le monde; les œuvres caritatives du Pape et le soutien aux diocèses locaux appauvris à travers le monde; l'entretien des sites historiques, culturels et religieux de Rome et de la Cité du Vatican.

Transparence, réforme et gestion éthique

Les états financiers 2025 de l'APSA marquent une nouvelle étape dans le processus continu de réforme financière du Vatican initié au cours de la dernière décennie. En publiant des chiffres annuels détaillés et en soumettant ses comptes à des audits internationaux indépendants, le Saint-Siège continue de démontrer son engagement en faveur de la responsabilité, de la gouvernance professionnelle et d'une gestion financière éthique.